Бум коллективных инвестиций

Вслед за сверхдоходным для инвесторов 2005 годом, и несмотря на то, что поведение рынка в течение года было неоднозначным, 2006 год оказался очень удачен для коллективных инвестиций. Наиболее доходными оказались индексные паевые фонды и ПИФы акций, показавшие среднюю доходность более 65% и более 46% соответственно. Результаты прошедшего года специально для журнала «Свое дело» прокомментировал заместитель директора по управлению активами ЗАО «ИФК «Инком-Инвест» Алексей Рожин.

Инвесторы поверили

Журнал Одним из наиболее важных результатов для рынка коллективных инвестиций в 2006 году нужно считать даже не высокую доходность, которую показало большинство ПИФов, а объем средств, инвестированных в фонды. Это и было настоящим рекордом прошлого года.

По данным «Национальной лиги управляющих», за прошлый год рынок ПИФов получил 200 тысяч новых клиентов — именно на столько увеличилось количество ненулевых счетов пайщиков. Стоимость чистых активов (СЧА) российских ПИФов выросла на 80% (в рублевом исчислении) и составила на конец года 418,33 млрд рублей (порядка $15,8 млрд).

Алексей Рожин: «Это был настоящий бум на рынке коллективных инвестиций. Пайщики поверили в российский фондовый рынок и в инвестиционные фонды. Соответственно прошлый год показал едва ли не лучшую динамику по притоку пайщиков и средств за всю историю российского фондового рынка. И наша компания тоже это почувствовала. В нашем паевом супермаркете мы отметили любопытную тенденцию: максимальный приток средств в фонды произошел в первой половине года. Причем пик пришелся на апрель-май, то есть как раз на тот момент, когда на рынке была коррекция. Это говорит о том, что пайщиков стало не просто больше — они стали „умнее“ и покупают паи в тот момент, когда они имеют минимальную стоимость. Впоследствии мы выяснили, что аналогичная ситуация была по всей России. В первом и втором квартале в так называемые розничные ПИФы (в открытые и интервальные) пришло порядка 30 миллиардов рублей — это все денежные средства частных инвесторов. Для сравнения — за весь 2005 год в те же типы ПИФов пришло менее 10 млрд руб.».

Второй эшелон

Другой любопытной особенностью прошедшего года, как отмечают аналитики, стало повышенное внимание инвесторов к акциям второго эшелона. Многие из экспертов объясняют этот факт тем, что наиболее ликвидные российские акции уже имеют рыночную стоимость, близкую к справедливой, и поэтому колебания их курса в течение года незначительны. Инвесторы просто вынуждены искать инструменты с большим потенциалом доходности, пусть и более рискованные.

У Алексея Рожина на этот счет есть своя версия:»У прошедшего года была еще одна особенность, которая заставила инвесторов обратить внимание на «второй эшелон». Это неблагоприятная ситуация на рынке нефти во второй половине года, а также укрепление рубля к доллару США, которые сказались на выручках нефтяных и других экспортно-ориентрированных компаний и соответственно на интересе инвесторов к их акциям, которые как раз и составляют большинство «голубых фишек». В результате инвесторы уделили больше внимания акциям компаний, ориентированных на внутренний спрос — это телекоммуникации, энергетика, банковский сектор, машиностроение, металлургия, то есть как раз на «второй эшелон».

Каким будет 2007 год?

Комментируя прошедший год, аналитики рынка обратили внимание на следующую любопытную особенность: прогнозы по рынку, которые давались на 2006 год в самом его начале, в целом не совпали с фактом. То есть средний прогноз был «умеренно-негативным», а результат оказался более чем позитивным.

Дело в том, что, прогнозируя рынок, аналитики опираются на очень простую теорию цикличности развития рынка. И, оглядываясь в начале 2006 года на очень успешный 2005 год, многие не верили, что рынок сможет повторить успех. В начале года их предсказания сбывались: взлет, ожидавший российский фондовый рынок во втором полугодии, мог предсказать только оптимист.

Несмотря на это, теория цикличности никуда не исчезла, и, придерживаясь ее, часть аналитиков вновь говорит о коррекции и невозможности повторения такого успеха. Но основная часть специалистов все-таки настроена позитивно.

Вот прогноз на 2007 год от представителя компании «Инком-инвест» Алексея Рожина: «Мы в этом году смотрим на рынок положительно. На это есть свои причины. Дело в том, что успешный 2006 год проходил под знаком крупных IPO. И в этом году нас также ожидают крупные размещения — в частности, в банковском секторе: это IPO „Внешторгбанк“ и допэмиссия акций „Сбербанка“. Второй фактор — точно так же, как в прошлом году, мы ожидаем повышенный интерес к акциям компаний, ориентированных на внутренний рынок. Это акции телекоммуникационных компаний, где все-таки ожидается решение вопроса о приватизации „Связьинвеста“ (если не в этом, то в следующем году). Это и электроэнергетика, где идет реформа, и идет успешно, что внушает инвесторам оптимизм по отношению к бумагам компаний данной отрасли. И это, конечно же, черная металлургия, машиностроение. Эмитенты данных отраслей и будут в авангарде роста российского фондового рынка и в конечном итоге вытянут его к новым высотам. Точно прогнозировать результаты не возьмусь, но думается, что процентов 40-50 роста на конец года мы увидим. Единственные риски — политические. В этом году нас ожидают выборы в Госдуму, а в следующем — и выборы Президента РФ. В связи с этим на эти темы возможны какие-то спекуляции. Но, скорее всего, они окажут кратковременное влияние на фондовый рынок, так как резкие перемены политического курса маловероятны».

Супермаркет, где зарабатывают

В минувшем году инвесторы, купившие паи фондов в паевом супермаркете ЗАО «ИФК «Инком-Инвест», могли заработать до 82,8% годовых (а то и больше, если удалось войти не в начале года, а во время коррекции) — именно такую доходность показал ПИФ «КИТ — российская электроэнергетика». Другие фонды хотя и не достигли этих высот, но также показали неплохую доходность (см. таблицу). Например, очень хорошую для фонда смешанных инвестиций показал «ОПИФ смешанных инвестиций Максвелл Капитал» — 66,03% (почти рост индекса РТС). И лишь фонды облигаций на общем фоне выглядят очень бледно. Зато — риски минимальны.

Доходность некоторых ПИФов за 2006 год *

Индекс РТС

69,73

УК «Атон-менеджмент»

«Атон-Фонд сбережений»

29,53

ОПИФ «Атон-Фонд акций»

54,16

УК «БКС Консалтинг»

«БКС-фонд национальных облигаций»*

«БКС-фонд оптимальный»

24,1

«БКС-Фонд перспективных акций»

30,21

«БКС-Фонд голубых фишек»

59,43

УК «КИТ Финанс»

КИТ- Фонд денежного рынка

6,47

КИТ- Фонд облигаций второго эшелона

8,12

КИТ-Фонд облигаций

8,17

КИТ-Фонд сбалансированный

20,45

КИТ-Российская нефть

24,48

КИТ- Индекс РТС с 23/01/06

29,32

КИТ-Российские телекоммуникации

34

КИТ- Фонд акций второго эшелона

45,68

КИТ-Фонд акций

48,58

КИТ-Российская металлургия и машиностроение

50,59

КИТ- Индекс ММВБ

56,69

КИТ-Российская электроэнергетика

82,8

УК «Максвелл-Эссет-Менеджмент»

ОПИФ фондов «Первый фонд фондов»

47,13

ОПИФ смешанных инвестиций «Максвелл Капитал»

66,03

УК «Метрополь»

«Метрополь Зевс»

10,25

«Метрополь Золотое руно»

29,88

«Метрополь Афина»

33,59

УК «ПИОГЛОБАЛ»

ПиоГлобал «Фонд Облигаций»

9,85

ПиоГлобал «Фонд Сбалансированный»

36,68

УК «Максвелл-Эссет-Менеджмент»

ОПИФ фондов «Первый фонд фондов»

47,13

ОПИФ смешанных инвестиций «Максвелл Капитал»

66,03

УК «Тройка Диалог»

ОПИФ облигаций «Илья Муромец»

8,13

ОПИФ облигаций «Садко»

8,51

ИПИФ облигаций «Рискованные облигации»

12,01

ЗПИФ «Коммерческая недвижимость»

17,34

ИПИФ акций «Потенциал»

26,12

ОПИФ смешанных инвестиций «Дружина»

27,89

ОПИФ акций «Добрыня Никитич»

47,78

УК «УРАЛСИБ»

ИПИФ «ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный»

26,17

ИПИФ «ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений»

28,15

ИПИФ «ЛУКОЙЛ Фонд Первый»

42,7

ИПИФ «ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций»

48,55

* по данным с официальных сайтов Управляющх компаний

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.