Fitch Ratings дает Удмуртии «стабильный» прогноз по долгосрочным рейтингам

Fitch Ratings подтвердило рейтинги Удмуртской Республики: долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне «BB+», краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «B» и национальный долгосрочный рейтинг «AA(rus)».  Прогноз по долгосрочным рейтингам – «Стабильный». Проведенное рейтинговое действие распространяется на находящиеся в обращении на внутреннем рынке облигации республики на сумму 5 млрд. руб., сообщается на официальном сайте агентства.

Подтверждение рейтингов отражает ожидаемую агентством стабилизацию операционных показателей Удмуртии, умеренный прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) и снижающийся дефицит. Рейтинги также учитывают растущий риск рефинансирования у республики и высокую налоговую концентрацию по добывающему сектору экономики.

Fitch отмечает, что в случае неспособности сократить высокие годовые потребности в рефинансировании в сочетании с ухудшением показателей обеспеченности долга до уровней, выше ожиданий Fitch, рейтинги могут быть понижены. И, наоборот, сильные бюджетные показатели с операционной маржой более 15% в течение двух лет подряд в сочетании с существенным сокращением рисков рефинансирования, привели бы к позитивному рейтинговому действию.

Агентство считает потребности региона в рефинансировании в 2012-2013 гг. существенными. Ему предстоит погасить около 4,7 млрд. руб. в 4 кв. 2012 г. и 6,1 млрд. руб. в 2013 г. Значительный запас денежных средств и неиспользованные кредитные линии на 4 млрд. руб. сглаживают риски рефинансирования в 2012 г. Fitch полагает, что регион не столкнется со сложностями при привлечении дополнительных кредитов в 2013 г. В то же время, если ситуация на финансовых рынках ухудшится, расходы на обслуживание долга могут существенно увеличиться, и это окажет дополнительное давление на бюджет региона.

Fitch ожидает, что Удмуртия будет иметь стабильные бюджетные показатели с маржой около 6%-7% в 2012-2014 гг. Увеличение операционных доходов будет обусловлено сильным ростом базы налогообложения в регионе. Операционная маржа у республики в 2011 г. (6,8%) была несколько лучше, чем в 2010 г. (5,2%). Это произошло, несмотря на давление на операционные расходы в предвыборный период.

Капитальные расходы сократятся до около 15% всех расходов в 2012-2014 гг. В результате дефицит до движения долга будет ограниченным на уровне 4% всех доходов в 2012-2014 гг. Капитальные расходы в среднем были равны 27% всех расходов в 2005-2010 гг. В то же время они снизились до менее 20% в 2011 г.

Рост прямого риска замедлился в 2011 г. (повышение на 13% относительно предыдущего года) по сравнению с 2010 г., когда прямой риск почти удвоился. Долговая нагрузка является умеренной по международным стандартам, при прямом риске менее 35% текущих доходов на конец 2011 г. Fitch ожидает стабилизацию прямого риска Удмуртии на этом уровне в 2012-2014 гг.  Показатель обеспеченности долга (прямой риск/текущий баланс) составит семь лет, что превышает сроки погашения по долгу республики.

Удмуртская Республика имеет сильный промышленный сектор, в котором доминируют нефтедобывающая, металлургическая и машиностроительная отрасли. Валовый региональный продукт («ВРП») Удмуртии увеличился на 7,5% в 2011 г. (2010 г.: 4,7%). Правительство республики ожидает стабильные показатели нефтедобычи и роста обрабатывающей промышленности при росте ВРП приблизительно на 2,5% в 2012-2014 гг.

Удмуртия расположена на востоке европейской части России.  В 2010 г. регион обеспечил 0,7% ВВП Российской Федерации, и здесь проживало 1,1% населения страны.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.